他在少年时期,家境贫寒,生活充满艰辛。为了生计,他不得不做起了小偷。有一次,他潜入一户人家的墙壁,却被主人发现。他用土坯垒起的墙壁挖出一个大窟窿,用一个葫芦作伪装逃脱。虽然成功逃脱,但他的心中已有了改变命运的决心。
铁拐李既想养家又不愿做贼,便决定修仙。在云游四海、修炼道德二十多年后,他已是蓬头垢面、衣衫褴褛,一脸络腮胡子,腿也瘸了。这时,他突然动了回家的念头,想知道妻子和儿子的安危,以及村里的变化。他来到故居门前,只见宅院房屋都变样,但凑巧的是正遇上他儿子举行婚礼。
门前张灯结彩,宾朋满院,好一派喜气洋洋。铁拐李百感交集,不露声色地离开了家。此后,他再无返回尘世的打算,最终成仙而去。民间就流传下“儿孙自有儿孙福”这句箴言,以此告诫人们:不要过度追求物质财富,更要珍惜家庭幸福与子孙满堂之福。